Et selskap med verdi K får tilført ny kapital pK. Den gamle eieren eier da fortsatt K, mens den nye eieren eier pK. Disse andelene er selvfølgelig ikke 1-p og p, men 1/(1+p) og p/(1+p) av den nye verdien (1+p)K. Da eier de henholdsvis K og pK.
At Fønsteliens regnestykke er absurd, innser en lett ved dobling av kapitalen ved å sette p=1. Da sitter den nye eieren med 2K, mens den gamle sitter med 0! Enda verre med tredobling: p=2. Da har den nye eieren hele 6K(!), mens den andre er i minus med 3K(!).
Etter dette tror jeg både staten og de nye aksjeeierne i Telenor kan gremme seg sammen.
Arne Myskja
